铜】

预期：中国刺激经济、增长恢复，欧美利率高企、经济趋缓，这种组合下，预期需求会在复苏与衰退之间切换，两者之间转换对行情的影响，值得重视。

(资料图片仅供参考)

评估：短期欧美制造业PMI低于预期，国内现实偏稳定，交易往海外衰退与国内旺季观察角度靠，铜价走弱。

【铝】

国内：供应方面，考虑进口弥补云南减产损失，同比持平，注意复产状态；需求方面，一季度累库速度偏快，但3月中旬市场开始去库，关注需求持续性。

海外：供应平稳、需求预期偏弱，供需两弱，刚巧俄铝贸易流向中国，一定程度上舒缓海外压力。

节奏上注意二季度需求。

【锌】

锌矿：精矿总量平稳，冶炼上海外慢复产、国内快提产，TC边际走弱，但仍处于相对高位、支持冶炼增产预期。

冶炼：国内冶炼厂在高利润刺激下提产偏快（接近打满），当前旺季需求还能匹配；海外冶炼厂有所复产，且欧洲复产预期高，不过现实需求也较弱，海外溢价已现松动。

总结：全球锌资源总体偏过剩，核心变量在海外复产。

以上个人观点仅供参考，不做为买卖依据，盈亏自负。市场有风险，投资需谨慎。